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报告称，昆仑能源去年销售及行政开支同比减少2%至34亿元人民币，符该行预期，证明公司在城市售气方面取得效益，料有关改善可持续两至三年。天然气管道输送量同比升27%，高于该行预估的24%增幅。LNG处理及接收端板块收入及纯利，分别升45%及146%，高于该行预期。石油开採及生产核心纯利同比升73%至8.39亿元人民币，高于该行预期，源于去年石油实现出售价格升29%至每桶60.6美元。在负债减少下，截至去年底止，净槓桿率按年缩减14个百分点至42%。
债市策略社会融资规模作为货币政策中介目标的有效性高于信贷和M2 指标，但随着我国融资结构日益多样化、复杂化，社融的统计口径需不断调整才能维持其作为中介目标的有效性。社融增速与GDP增速具有较高的相关性，且社融具有一定的前瞻性，回顾历史社融大幅回落时期，货币政策多数释放宽松信号。目前社融增速仍处于较低水平，社融的改善需要多重政策的配合。短期来看，表外监管虽有所放松，但其主旨不变，表外融资将持续收缩，但随着业务整改，收缩幅度将有所减小。市场风险仍存且受制于银行表内监管指标，银行信贷投放意愿短期内难以大幅改善。此外，只有需求端真正出现改善，社融才得以大幅回升。综合而言，我们认为社融短期内难以大幅提升，货币政策仍将维持合理充裕以配合其他政策的执行，综上，我们维持10年期国债到期收益率仍保持在3.4~3.6%的区间不变。
中俄同为安理会常任理事国，有责任和义务维护全球战略稳定。此次中俄元首签署并发表《关于加强当代全球战略稳定的联合声明》，阐述了双方对当前国际安全环境及全球战略稳定形势的看法，就重要的安全和军控问题表明了共同立场，强调维持良好大国关系对解决全球战略性问题的重要性，并提出加强战略稳定、维护军控和防扩散领域国际机制体系的具体举措。
相关债券：15渝悦投MTN001（6）【甘肃省国有资产投资集团：公司董事长发生变更】9月28日，甘肃省国有资产投资集团公告，据甘肃省人民政府的决定，免去吴万华董事长职务，任命冯文戈为董事长。（新闻来源：甘肃省国有资产投资集团公告）相关债券：17甘国投MTN001
2、营运利润中，运营经验偏差较大，如何理解？过去股息跟净利润挂钩，但实施i9对净利润波动影响比较大，所以推出营运利润，剔除投资波动，增长比较稳健。营运利润最大来源还是剩余边际摊销，占80%左右，另外还有投资收益。运营经验偏差上半年比较高，主要还是实际经营好过准备金假设，包括退保、费差、死差等，另外就是风险边际每年也会摊销释放。
主持人：净投资更少？闫新兵：净投资更少。我们产品线很多，没有做过这么细的分析。主持人：北京悟源资产整个人员的规模数量多少？闫新兵：两块加起来20多人，一块就是私募，一块就是期货公司，大家是一起的，二十多个人。主持人：整个人员分配当中，搞基本面研究的，比如说类似于替你们获取现货资讯的这部分人占多少？
